“金九”鋼價(jià)有望迎來反彈

“回顧8月份鋼材市場(chǎng)，鋼材價(jià)格大部分時(shí)間處于震蕩下跌態(tài)勢(shì)。成材表現(xiàn)弱于預(yù)期，原燃料表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期。”8月31日，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華在線上召開的業(yè)內(nèi)會(huì)議中表示，進(jìn)入“金九”，隨著鋼企陸續(xù)實(shí)施控產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格易漲難跌、原燃料價(jià)格易跌難漲。

“在8月份需求回落的情況下，有些企業(yè)寧可選擇維持高產(chǎn)量水平，也不愿意壓減產(chǎn)量，導(dǎo)致鋼企盈利面從64.94%回落到51.08%。”汪建華用“不可思議”來形容這一現(xiàn)象，“這是‘撿了芝麻、丟了西瓜’，有的企業(yè)可能連‘芝麻’都沒撿到。”

他認(rèn)為，進(jìn)入“金九”，鋼材市場(chǎng)仍面臨壓力：一是供給壓力。數(shù)據(jù)顯示，8月中下旬，全國鐵水日均產(chǎn)量達(dá)到245.6萬噸，8月份最后一周的鐵水產(chǎn)量也未見下降，處于高位水平，對(duì)9月中上旬市場(chǎng)形成供給壓力。二是需求壓力。8月份，建筑鋼材日均成交量為14.5萬噸左右，基建、房地產(chǎn)的資金情況和新開工數(shù)量對(duì)9月份需求釋放仍有明顯拖累。出口方面，國內(nèi)外鋼材價(jià)差進(jìn)一步縮小，疊加海外需求回落，將導(dǎo)致我國鋼材直接和間接出口回落。

不過，汪建華表示，雖然存在壓力，但“金九”鋼材價(jià)格反彈并非難事，只是反彈幅度大小的問題。

首先，宏觀情緒有所修復(fù)。8月28日，十四屆全國人大常委會(huì)第五次會(huì)議審議了《國務(wù)院關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告》，明確下一步財(cái)政重點(diǎn)工作安排，其中一條就是“防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，主要內(nèi)容有：制訂實(shí)施一攬子化債方案。中央財(cái)政積極支持地方做好隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，督促地方統(tǒng)籌各類資金、資產(chǎn)、資源和各類支持性政策措施，緊盯市縣加大工作力度，妥善化解存量隱性債務(wù)，優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)、降低利息負(fù)擔(dān)，逐步緩釋債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，多地開始執(zhí)行“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，緩解了一定壓力。

其次，需求有望出現(xiàn)季節(jié)性回升。汪建華認(rèn)為，進(jìn)入“金九”，隨著災(zāi)后重建、項(xiàng)目趕工等，下游需求同比、環(huán)比均有望增多。疊加部分地區(qū)重大賽事召開在即，基建項(xiàng)目有望進(jìn)入趕工期。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存連續(xù)回落，處于歷史相對(duì)低位。分行業(yè)來看，保持高景氣的運(yùn)輸設(shè)備、電氣機(jī)械行業(yè)，以及低庫存的計(jì)算機(jī)通信、通用設(shè)備等行業(yè)出現(xiàn)補(bǔ)庫跡象。“這說明，在建筑業(yè)用鋼需求回落的同時(shí)，制造業(yè)用鋼需求有所增長(zhǎng)，彌補(bǔ)了需求缺口。”汪建華認(rèn)為這種態(tài)勢(shì)將在9月份延續(xù)。

最后，市場(chǎng)供給大概率回落。一方面，鋼企虧損加劇將倒逼企業(yè)減產(chǎn)檢修；另一方面，一些鋼企已開始執(zhí)行地方控產(chǎn)政策，疊加環(huán)保管控趨嚴(yán)，這些因素都會(huì)對(duì)供給釋放帶來壓力。據(jù)估算，9月份螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比或有5%左右的降幅。

“由于鋼企執(zhí)行控產(chǎn)政策的效果、力度不同，在今年前7個(gè)月增產(chǎn)1728萬噸的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)8月份粗鋼產(chǎn)量至少增產(chǎn)750萬噸左右，即今年前8個(gè)月粗鋼產(chǎn)量同比或增加2478萬噸左右。”汪建華說道，“這就意味著在9月—12月份的120多天里，粗鋼日均產(chǎn)量不能超過245.1萬噸，況且還是按照實(shí)現(xiàn)‘平控’目標(biāo)來計(jì)算的。”

除供需兩端外，汪建華還從原燃料角度進(jìn)行了分析。他預(yù)計(jì)，隨著9月份開始進(jìn)入政策落地期，對(duì)鋼材價(jià)格的極度打壓和對(duì)原燃料價(jià)格的非理性拉漲必將迎來合理回歸，原燃料價(jià)格下跌只是時(shí)間問題，預(yù)計(jì)未來下跌空間很大。